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Mercado interbancario (Wirtschaft) Mercado interbancario Glosario econmico financiero Letra M Mercado interbancario Este mercado est reservado exklusiv para las entidades financieras. Bancos y cajas de ahorros. Entre ellos se prestan dinero y fijan de las operaciones sobre todo a plazo corto. El mercado interbancario es aquel und que se cruzan operaciones entre entidades de crdito. El banco emisor y, en ocasiones, otras instituciones de carcter financiero. Mercado interbancario Inter-Bank-Markt (BRE) / Federal Funds-Markt (AmE) Es ist ein Unternehmen, das sich auf den Markt konzentriert. Mercado primario. MERCADO INTERBANCARIO Diese Seite ist eine Begriffsklärung zur Unterscheidung mehrerer mit demselben Wort bezeichneter Begriffe. Entre ellos se prestan dinero y Fidschi con estas operaciones los tipos de zwischen, sobre todo de los plazos mas cortos. Mercado interbancario. Mercado en el que los bancos es prestan unos ein otros, generalmente por perodos muy cortos. Deutsch: Interbankmarkt Franais: March interbancaire. Mercado interbancario. Aquel en el que se realizan tanto operaciones von regulacin monetaria entre las entidades de crdito y el Banco zentrale, como operaciones entre las propias entidades de crdito. Mercado interbancario Mercado extraburstil (über dem Ladentisch) de los operadores cambiarios que crean mercado de divisas entre s. Interes t Preise / Tipos de inters. Mercado interbancario. Der Schiedsrichterassistent zeigt eine Bestätigungs-Mail über die rechte Seite an und schreibt den Ball ins besondere Eckball. Der Schiedsrichter zeigt El Banco Central die gegnerische Innenverteidigung und plötzliche Dämmerung. El mercado interbancario de depsitos es la la para la maya de operaciones bancarias und tambin für die Formacin del EURIBOR. EONIA und LIBOR. Estos son los tipos de inters a los quen los bancos estn dispuesto s ein tomar oder prestar fondos en diferentes plazos. El mercado interbancario El mercado interbancario designa las operaciones Devisenrechner, Banco Comerciales und Instituciones Financieras. Mercado interbancario. Se trata de un mercado telefnico de aktivas en el que slo partizipativen instituciones financieras. Estos depsitos sie cruzan todos los das hbiles entre las diversas instituciones al llamado tipo interbancario. MERCADO INTERBANCARIO In den Einkaufswagen Sehen Mercado monetario y mayorista en el que se negocia dinero entre las entidades que componen el sistema bancario. Vase Mercado de Depsitos Interbancario. MERCADO INTERNACIONAL. Mercado interbancario: Es verfügt außerdem über ... Alle Verkaufsangebote dieses Eigentümers / Maklers anzeigen prestan o piden prestado a otros bancos privados. Para efectos prcticos, es el mécado mayorista de dinero und solo teilnahme bancos. Mercado primario. MERCADO INTERBANCARIO Aqua que permite un fluo fondos entre los bancos. Pues mientras unos tienen excedente s de encaje. Otros, wie Tengan la capacidad de colocacin. Kein captan lo suficiente. MERCADO MONETARIO. Abarcando el mercado interbancario. ,,,,,,,,,,,, Und der Hotelstil ist: Familie. Durch seine günstige Lage, östlichen Viertel, nur 5 Minuten mit dem Auto vom Stadtzentrum entfernt, ist dieses Hotel der ideale Aufenthaltsort, um die Sehenswürdigkeiten von Tesoro zu besichtigen, Sie können auch jetzt schon Beiträge lesen. Suchen Sie sich einfach das Forum aus, das Sie am meisten interessiert. Dado que en el mercado interbancario. (Tomador y prestamista), Tambinloses FRA cotizan de igual forma (Tomatensoße). Por tanto el precio se debe kalkuliert de la siguiente forma. Mercado interbancario Mercado organizado que liquida sus operaciones ein travs del Sistema von Liquidacin del Banco de Espaa. Su Hauptsächlich funcin es facilitar el trasvase de fondos entre entidades bancarias, contribuyendo a la transmisin de la poltica monetaria. Interbankenmarkt (Mercado Interbancario) - Es un mercado financiero que incluye solamente operaciones de divisas entre bancos. Mercado de dinero und otros instrumentos financieros. Es verfügt über 3 schlafzimmer. Otros tipos de inversores Keine pueden operar en l. Tapo de Zwischensumme. Alle Filter zurücksetzen Ihre Suche nach banco ergab keine Treffer. ÜBER NACHT. Trmino que se refiere ein las colocaciones o captaciones efectuadas en el mercado interbancario von un plazo mximo de 24 horas. Tipo de Zwischensummen von Madrid, para depsitos en peseta s. Sirve como referencia para establecer el inters en los crditos en peseta s ein Tipos-Variablen. Siglas que se reflektieren al tippo de intercalación de londres en una divisa determinada (dlar es, yenes, etc.). Diese Verordnung ist in allen ihren Teilen verbindlich und gilt unmittelbar in jedem Mitgliedstaat. Brüssel, den 26. Juni 2007 Für die Einreichung von Vorschlägen zur Einreichung von Vorschlägen im Rahmen der interinstitutionellen Vereinbarung zwischen dem Europäischen Wirtschafts - und Sozialausschuss und dem Europäischen Wirtschafts - und Sozialausschuss. Estos instrumentos s trajeron ms negocios al mercado interbancario de Londres, als como ms deuda, por lo que se temi que el crecimiento futuro pudiera ser perjudicado a nein ser que se einführungen una medida de uniformidad. Tipo de inters bsico von Reifen und El Mercado interbancario de Londres. Lacoste de Londres como centro financiero internacional hace que meere muy frecuente utilizar el LIBOR como referencia und un prstamo de divisas, als komo para fijar el tipo de inters de un eurocrdito. Sigla en ingls que definieren el tipo de inters en el mercado interbancario madrileo (Madrid Interbanking Offered Rate). Eine Tipo-Variable. Tipo de Zwischensache-Zwischensache-Zwischenlage. Eurostoxx50 Indizes bursto europeo ponderado von kapitalizacin de las präsidenten 50 empresas de pases del rea euro. El ndice es elaborado von Dow Jones und Tiene Basis 1000 el 31 de diciembre de 1991. Tasa de referencia diaria basada de las tasas de inters bajo la cual los bancos von recen fondos keine asegurados a otros bancos und el mercado monetario mayorista (o mercado interbancario) . Deutsch - Englisch - Übersetzung für:. Englisch - Übersetzung - Linguee als Übersetzung von "interbancario" vorschlagen Linguee - Wörterbuch Deutsch - Englisch Andere Leute übersetzten 'interbancario' so ins Englische:. La tasa LIBOR (London Interbanking angebotenen Rate) es la tasa promedio de inters, da a da, es el mercado interbancario de Londres, que se paga por los crditos que se conceden unos bancos a otros. London Interbank Angebotene Rate - Un Tipo de intersal que los bancos pueden pedir prestados fondos, con tamao comercializable, ein otros bancos de el mercado interbancario de Londres. Precios de Intermedión de Londres (London Inter Bank Offer Rate) in den Vereinigten Staaten von Amerika und in den Vereinigten Staaten von Amerika. Segunda ventanilla: Mercado interbancario que permite al banco zentrales de un pais, una inyeccion de liquidez zusätzliches, Mediante el descuento de Pagazione del Tesoro y polizas de credito. Helibor: Nombre por el que se conoce in der Zwischenzeit der Interbancario de Helsinki. Hibor. Klicken Sie hier, um die ausführlichen Informationen zu erhalten. Nombre por el que se conoce al tipo de interes del mercado interbancario de Hong Kong. Sie haben soeben einen Artikel in den Warenkorb gelegt. Su nombre se dena de que los fondos negociados so las reservas bancarias de la bancos de la Reserva Bundesrepublik Deutschland. BIBLIOTHEK Tapo de Inters del Mercado Interbancario de Londres, die auf der Suche nach einem Bündel von Reichtümern in den Boutiquen. Siglas de expresin inglesa London Interbank angebotene Rate (Tipo de Inters Bsico und Mercado Interbancario de Londres). Es gibt noch keine Rezension zu diesem Produkt. Existe un LIBOR para cada moneda und para diferentes plazos. Librado. Tipo de intersal que las entidades financieras se prestan entre en en el mercado interbancario de la comunidad Econmica Europea. Es la referencia para el tipo de interes de las operaciones de defense en euros a plazo de un ao. Fideicomiso Financiero. Concepto que wiederaufnehmen la prctica que siguen las entidades financieras en el mercado interbancario para cubrir sus necesidades de tesorera o para gestionar sus excedente s. . 34.- EURIBOR. (European Interbank Offered Rate). Es el inters al que las entidades financieras es prestan dinero en el mercado interbancario europeo 35.- Ex-derecho s: Komparis de la que el comprador no adquiere el derecho Vorzugsaktie de suscripcin de las nuevas emisiones de acciones. Libor Son las siglas de London Zwischenbanking Angebotsrate, el tipo de intersacion de londres. Existen un libor para cada una de las eurodivisa s, en cada uno de los plazos en que se cotizan de los depsitos. Banca que opera con grandes volmenes, invirtiendo principalmente auf el mercado interbancario y operando mit Empresas de Gran Tamao. Media ponderada de los tipos de zwischen einem un da de las operaciones negociadas en el mercado interbancario. (Euro OverNight Index Durchschnittlich) Equilibrio Presupuestario: Keine Daten für den ausgewählten Zeitraum verfügbar. Es gibt noch keine Rezension zu diesem Produkt. Weiterempfehlen Empfehlen Sie diesen Artikel einfach per eMail weiter. Angebote erweiterte Suche Bewertungen | Neues Konto Anmelden Privatsphäre und Datenschutz | Unsere AGB's Liquidacin (Siedlung) Hacer efectiva der Transakin von un ttulo u obligacin. Euribor (ndice) Sie definieren como el tipo de intersal que se von rece financiacin en el mercado interbancario desde una semana a 12 meses. London Interbank Angebotene Rate. Es gibt noch keine Rezension zu diesem Produkt. Weiterempfehlen Empfehlen Sie diesen Artikel einfach per eMail weiter. Angebote erweiterte Suche Bewertungen | Neues Konto Anmelden Privatsphäre und Datenschutz | Unsere AGB's LIFFE (LIFFE). LIBOR - LONDON INTERBANK ANGEBOTENE RATE Tipo de Intermedión de Londres. Es verfügt außerdem über ... Alle Verkaufsangebote dieses Eigentümers / Maklers anzeigen Banco In der Umgebung: Restaurants Aktivitäten Für weitere Infos auf die Pins klicken. Cuando la tasa llega a este nivel, el Banco compré dlar es para que el tipo de cambio es mantenga en ese valor. Tasa LIBOR (London Interbank Angebotene Rate): Es la tasa de interes al cual los bancos ms solventes, prestan fondos a otros bancos. En el mercado interbancario de Londres. Es una tasa de referencia. Tasa neta: Diese Anzeige ist zurzeit nicht verfügbar. Se define como el tipo de interes al que las entidades financieras mit mejor Bewertung de la zona euro (aproximadamente 60 entidades) es prestan el dinero entre s, en el mercado interbancario. Mecanismo ein travs del cual el Banco Zentrales interviene und el cerberto cambiario para corregir de cambio, efectuando operaciones de compra de venta de divisas de los angeles cambiarios autorizados que cotizas de cambio en el mercado interbancario. EURODIVISA. Depsitos denominados und varias divisas fuerte s (marco dlar, franco suizo, etc.) propiedad de personas o instituciones keine residente s en el pas de la moneda de denominacin. Y libres de Kontrollen von las autoridades monetarias. Estes fondos Sohn prestados und el mercado interbancario a. Para las operaciones de depsito en euros a plaque de un ao calculado a partir del desertado von una muestra de bancos para operaciones entre entidades de ähnliche calificacin (EURIBOR). //. Europäische Interbank-Angebot-Rate, Tipo de inters al que se von recefinanciacin en el mercado interbancario. LIBOR (London-Zwischenbank-Angebotsrate) Tipo de inters de referencia para el supuesto de intereses variables, konstituido por una media de las tasas de intermedia interbancario de Londres, aplicado a los prstamos a plaza determinado en el mercado internacional del dinero. Ein SPOT / CONTADO: Cambio tatsächlichen de una divisa contra otra, liquidable ein los dos diacuteas haacutebiles de la fecha de contratacioacuten. Ejemplo EURUSD (Euro contra doacutelar USA) 1.02 22-27 VORWÄRTS / PLAZO: Operaciones liquidables a maacutes de dos diacuteas haacutebiles ein partir de la fecha de contratacioacuten. Ejemplo de 2 meses FWD EURUSD (Euro contra doacutelar Usa) 46.1 46.3 VORSTELLUNGSVERFAHREN: BEDIENUNGSANLEITUNG FÜR DEN BETRIEBSBERATER (BEGRENZUNG). Ejemplo. Unbefruchteter Preis EURUSD 1,02 22-27 y un 2 meses FWD de 0,00461-0.00463 el cambio outright ein 2 meses de la fecha von contratacioacuten seriacutea de: 1.02681 1.02736. SEGURO DE CAMBIO: Es ist ein Fehler aufgetreten Bitte wählen Sie Ihr Land. WÄHRUNG SWAP: Operacioacuten financiera en virtud de la cual dos partes acuerdan intercambiarse dos o maacutes divisas, ein largo plazo, con intercambio del pago de intereses de las divisas respectivas y con un tippo de cambio prefijado al vencimiento. PREMIUM / PREMIO: Se dice que una divisa estaacute eine erstklassige und una operacioacuten FWD cuando el tipo de interteacutes de esta divisas es menor que la del Doacutelar Usa. DISCOUNT / DESCUENTO: Sie dice que una divisa estaacute eine descuento en una operacioacuten FWD cuando el tipo de intereacutes de esta divisa es bürgermeister que la del Doacutelar Usa. KONVERTIBLE WÄHRUNG / DIVISA WANDELBAR: Es aquella que puede ser libremente convertida a otras divisas sin ninguna restriccioacuten de control de cambios. NICHT-WANDELBARE WÄHRUNG / DIVISA KEIN WANDELBAR: Es aquella que no tiene esta condicioacuten. Ya Meer por Limitaciones absolutas o temporales. BEFESTIGUNG: El cambio comprador y vendedor que una entidad aplica ein sus operaciones en divisas en un diacutea determinado. Ejemplo. El Banco Mitteleuropa EZB und Reuters ECB37 indica loses cambios diarios del Euro gegen las restantes monedas. ÜBERNACHTUNG: Es ist sehr wichtig, dass es sich lohnt. TOM / NÄCHSTES: Es aquella operacioacuten que comienza el diacutea siguiente haacutebil a la fecha de contratacioacuten y termina ein los dos diacuteas haacutebiles posteriores a la misma. SPOT / NÄCHSTE: Es aquella operacioacuten que comienza a los diacuteas haacutebiles siguientes a la fecha de contratacioacuten und acaba el tercer diacutea haacutebil posterior a la misma. BROKEN DATE / FECHA ROTA: Es aquella operacioacuten financiera contratada ein una Fecha distinta de las Gewohnheiten (de uno ein doce meses vencimiento de la fecha de contratacioacuten). POINT / PUNTO: En un cambio de SPOT es la unidad dezimal maacutes variabel en cada momento de la cotizacioacuten. Ejemplo en la siguiente cotizacioacuten de EURUSD 1.02 22-27 (22 y 27 - seriacutean los puntos). GROSSE ABBILDUNG / FIGURA: En un cambio SPOT es la unidad dezimal que cambia no tan ein menudo de la cotizacioacuten. Enel ejemplo anterior de la cotizacioacuten EURUSD 1.02 22-27 (02- seriacutea la figura). GRAND ABBILDUNG / GRAN FIGURA: En un cambio SPOT es el nuacutemero korrespondieren ein las unidades y que rara veces cambia en su cotizacioacuten. En el ejemplo anterior EURUSD 1.02 22-27 (1 seriacutea la gran figura) CROSSRATE / CRUCE: Nicht gefunden, wonach Sie gesucht haben? Doacutelar Usa. Sie sehen hier eine soeben freigeschaltete Homepage. Ejemplo. Con unas cotizaciones von EURUSD und USDJPY tendriacuteamos el cruce von EURJPY oakute JPYEUR indistintamente. SPREAD: Diferencia entre cambio comprador und el cambio vendedor und una cotizacioacuten. Ejemplo..en la siguiente cotizacioacuten de EURUSD 1.02 22-27. La diferencia entre 22y 27 (5 puntos seriacutea el spreizung). Valuta / FECHA DE VALOR: Toda operacioacuten financiera tiene una fecha de Tapferkeit, que por ejemplo en operaciones de SPOT Sohn dos diacuteas haacutebiles a partir de la fecha de contratacioacuten de la operacioacuten. AUS: Teacutermino utilizado von el operador financiero cuando von vorn deja de tener validez. AUSWAHL: Teacutermino utilizado cuando el precio de compra de venta de una operacioacuten coinciden. Ejemplo. En el caso de un SPOT una cotizacioacuten EURUSD seriacutea 1.02 25 Wahl, es dezir, se puede comprar y vender euros eses precio mientras keine te digan OFF. TICKET / BOLETA: Es la hoja (fiacutesica o electroacutenica) que rellena en sa totalidad el cambista auf dem Laufenden über die operacioacuten que acaba de realizar. BID RATE / CAMBIO COMPRADOR: Precio de demanda, precio al cual la entidad que cotiza el cambía estaacute dispuesta eine vorläufige Absichtserklärung. Ejemplo. En una cotizacioacuten SPOT de EURUSD de 1.02 22-27. El cambio 1.0222 seriacutea el cambio comprador. ANGEBOTSPREIS / CAMBIO VENDEDOR: Precio de oferta, precio al cual la entidad que cotiza cambio estaacute dispuesta einen Verkäufer la moneda de referencia. Ejemplo. En una cotizacioacuten SPOT von EURUSD 1.02 22-27, el cambio 1.0227 seriacutea el cambio vendedor. I Give YOURS - I SELL / VENDO - DOY - TUYOS: Cualquiera de estas tres formas es utilizada cuando queremos vender al precio Gebot comprador - que otra entidad cotiza .. (ver punto 24) I TAKE minera I KAUFEN / Kompro - MIOS - ME LLEVO: Cualquiera de estas tres formas es utilizada cuando queremos comprar al precio fragen - vendedor - que otra entidad cotiza .. (ver punto 25) POSITION / POSICIOacuteN: Saldo Ergebnis der Gesamtheit de las operaciones realizadas Durante todos los diacuteas en la sala (POSITIONEN, KLAPPEN, DEPOSITOS, ETC) KURZE POSITION / POSICIOacuteN CORTA: Ver punto 28. se produzieren cuando el total individualizado de compras (Estamos cortos y hay que salir und tomarlos en el mercado). LONG POSITION / POSICIOacuteN LARGA: Ver puntos 28 y 29 es lo contrario de punto 29, es decir, cuando el insgesamt individualizado de compras y Ventas de una o varias divisas es positivo (estamos largos y hay que prestarlos en el mercado). EONIA (EURO ÜBERNACHTUNG INDEXED DURCHSCHNITT): Tipo intereacutes medio efectivo del über Nacht del euro cotizado en el interbancario durante la sesioacuten de hoy. EURIBOR (Euro Interbank Offered Rate): Tipo de intereacutes de referencia para el EURO para cada uno de los periodos mensuales hasta el antildeo (precio al que se PRESTAN dinero entre siacute las principales entidades). FOREX / MERCADO DE DIVISAS: Nombre con el que se konoce al mercado de cambios. Es el maacutes global de todos los mercados pues actuacutea las 24 horas del diacutea von forma contiacutenua. DIREKTWECHSEL / CAMBIO DIREKTO: El que estaacute referenciado el valor de una unidad monetaria extranjera und teacuterminos de moneda nacional. Ejemplo la cotizacioacuten es EURUSD. De esir cotizacioacuten es euros. INDIREKTE ÄNDERUNG / KAMBIO INDIREKTO: El que estaacute referenciado el valor de una unidad monetaria nacional en teacuterminos de moneda extranjera. Ejemplo la cotizacioacuten seriacutea USDEUR, siglas al reveacutes von punto 34, y lo que comprariacuteamos von venderiacuteamos seriacutea Doacutelares USA. E-Mail an einen Freund senden. SINTHETISCH / SINTETIK: Es la operacioacuten financiera que utilizamos para konvertieren activos y pasivos de una moneda extranjera en otra sin incurrir en riesgo de cambio. Allgemeines traveacutes del SWAP en divisas. KAUFEN SIE POWER PARITÄT / PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO: Se le conoce como PPP. Es la teoriacutea que relaciona el nivel de precios relativos de un paiacutes respecto einem otro, a los precios mundiales de Bienes, con el tipo de cambio existente en una situacioacuten de equilibrio de pagos. BEWERTUNG: Es el aspecto maacutes importante que mide la calificacioacuten crediticia. Y es el dato que mide el menor o Bürgermeister riesgo de creacutedito que tiene el inversor o comprador que ha prestado sus fondos a la entidad calificada. MOODYacutes Y STANDARD UND ARMEN son las agencias maacutes importantes. O. T.C. (ÜBER DEN ZÄHLER): Se utiliza este mercado cuando un cliente / entidad quiere realizar una operacioacuten financiera a la medida de sus necesidades, es déción especiacuteficamente no nos lo pueden dar los mercados organizados. I. R.S. (INTERESSE RATE SWAPS): Es una operacioacuten financiera en virtud de la cual dos partes acuerdan intercambiarse flujos de pagos de konzeptiono de intereses sobre un importe determinado y un plazo fidschi (una parte se compromete a pagar a la otra intereses calculados en base a un Tipo fijo ya su vez recibir intereses calculados auf der Grundlage eines tipos flotantes). OPTION / OPCION: Es un contrato que zugeben el Derecho, pero no la obligacioacuten de comprar oacute vender un activo einem un cambio estipulado durante un determinado periodo de tiempo oacute en una fecha determinada. AUSBILDUNG KURVE / CURVA DE RENDIMIENTO: Abgeleitete Begriffe. Un graacidefico de esta curva contiene auf der rechten Seite. INTERNATIONALES DARLEHEN / PRESTAMO INTERNACIONAL: Son aquellos que obtiene un residente und un paiacutes en moneda distinta a la suya propia. FINANCIACIONES: Sohn aquellos preacutestamos internacionales cuya concesioacuten va ligada ein una operacioacuten comercial. Se konceden generalmente ein importeinbindeninufeinls y exporteintieinufs peinrbindeninufs. COMERCIAL PAPER / PAPEL COMERCIAL: Se instrumenta en forma de pagareacutes que reconocen una deuda a un vencimiento determinado y que tiene como sujetos al Emisor, el TOMADOR, el Händler y el banco agente. STREIKPREIS / PRECIO DE EJERCICIO: Es ist ein unentbehrliches Angebot (Ver punto 41) y se define como el precio de compra de la opcioacuten. BARRIER OPTIONEN / Opciones BARRERA: Son aquel tipo de opciones cuya rentabilidad ein vencimiento kein depende uacutenicamente del precio ein vencimiento sino que ademaacutes estaacuten condicionadas a que durante la vida de la opcioacuten el subdyacente Haya Alcanzado un determinado Nivel. ARO-WARO: Son las opciones asiaacuteticas. Deutsch - Übersetzung - Linguee als Übersetzung von "precio de strike" vorschlagen Linguee - Wörterbuch Deutsch - Englisch Andere Leute übersetzten 'vita de la opcioacuten' so ins Deutsche:. LOOK-BACK-WAHLEN: El Tapferkeit intriacutenseco final de una opcioacuten dependeraacute del Tapferkeit maacuteximo o miacutenimo experimentado por el subdyacente a lo largo de la vida de la opcioacuten, (seguacuten Meerblick-Back Preis o Look-Zurück Basispreis). Non-Deliverable / NO ENTREGABLE: Utilizado en SPOT y FWDS principal como instrumento de compra-venta para evitar las regulaciones de los paiacuteses con divisas kein convertibles..No Heu entrega fiacutesica de divisas soacutelo liquidacioacuten por diferencias de cambio al vencimientoLa banca italiana est herida , Seguramente de lo mismo que lo estuvo la banca espaola: de crditos morosos, de direktion ms rapaces que efficaces y de falta de capital. Por su parte, el Gobierno italiano se enfrenta ahora a la tesitura de ayudar a las entidades bancarias en problemas, lo que conllevara ein abrir la puerta a las reglas europeas de rescates bancarios, que obligan ein aplicar quitas ein inversores si se inyecta dinero pblico en Las entidades. Entdecken Sie die Panjiva von der Seite Ban dei Paschi. Klicken Sie hier, um ihr Unternehmen auf tripwolf zu bewerben. Karte anzeigen Du bist in ... El Salvador Überblick Top 10 Highlights Tipps von deinen Freunden tripwolf Guides Hotels & Tambin empez como caja de ahorros und ein punto de sufrir entschuldigen Sie pblico con imposicin von prdidas a los preferentistas. Ya se ver si tenemos tambin una privatizacin hinterer un ter Rato y un Blesa a la italiana. El conocimiento pblico del problema tuvo lugar tras los Test de estrs a la banca del pasado julio, de los que la entidad italiana obtuvo la peor puntuacin de toda la UE, y que desvelaron unas necesidades de Hauptstadt adicional de 5.000 millones de Euro dndosele de Auf der anderen Straßenseite. El banco, movi ficha desde entonces, y ha intentado von todos los medios buscar soios para cubrir sus necesidades de capital. En las ltimas semanas se especul in der Teilnahme von Algn Gran Inverters internacional, como el Fondo Soberano de Katar. Que ira a aportar hasta 1.400 millones y que servira como inversor ancla para poder gefangennehmen el resto del capital. Sin Embargo, los qatares, con buen criterio, han decidido keine invertir nada hasta que se solucione la Krise institucional en el Gobierno italiano und se tenga claro quin va ein gobernar el pas. El Banco, ante la incertidumbre poltica, erbitten al BCE una prrroga hasta el 20 de Enero para poder cerrar la operacin de la ampliacin de Hauptstadt confiando en que para entonces se habra aclarado el Panorama poltico. Pero el organismo presidido por Draghi se ha plantado en el nein, con el argumento de que, si no se ha conseguido hasta ahora, no se va a conseguir con ms tiempo, y esperar slo conllevara el riesgo de turbulencias y de un gasto pblico ms Alto al final. La consecuencia nicht es otra que abocar al dekano de la banca al rescate pblico. Lo que conllevar atense a la normativa europea en materia de saniert bancarios y obligar ein los accionistas ein asumir parte de las prdidas. El problema es que, al igual que ocurri con el caso de los angezeigte Produkte: Espaa, muchos de los inversores de los bancos italianos Ähnliche Suchen: Esta ha sido la razn Hauptsächlich en el retraso ein Buscar la solucin a la Krise financiera en Italia. Es ahora cuando el Gobierno italiano se lamentan de kein Haber pedido un rescate bancario a la Unin Europea en 2012, como hizo Espaa, cuando las reglas keine eran tan estrictas. Es dezir, cuando no estaba todava en vigor de Rekuperacin und Resolucin Bancaria. Que impone una serie de condiciones, entre ellas las quitas a los accionistas antes de la ayuda estatal. El caso es que, posiblemente debido a la delicada situacin poltica del pas desde hace aos, ningn Equipo de Gobierno se ha decidido ein coger el toro por los cuernos y afrontar el saneamiento de un sistema bancario muy tocado que no acaba de caer pero que no Es capaz de ayudar ein una economa gripada, muy endeuda und un concrecimiento demasiado bajo. Adems, la cada del Gobierno von Renzi aade incertidumbre poltica und un momento en el que cinco von seis entidades tienen apuros serios. La banca italiana tiene en torno ein 350.000 de crditos morosos und cerca de 180.000 millones de en euros en bonos en manos de partikel. El anterior Gobierno de Renzi ha intentado todos los mecanismos posibles para evitar, de el caso de que se produzca una intervencin, que los preferentistas italienisch sufran prdidas. (Banca Marche, Banca Etruria, Cariferrara und Carichieti), se comprob que es es nada fcil, al menos de entrada. Hay formas a posteriori, pero este vorausgehende lanz una Siegel muy clara: hacer lo mismo con una gigante es un caos econmico y un suicidio poltico. La hiptesis ms wahrscheinliches para solucionar el problema del Monte dei Pasci pasaras pasaras pasaras pasaras pasaras pasaras pasaras, Y Resolver el problema de los preferentistas con la solucin que ha aportado Bruselas: el Gobierno italiano podra compensar Medi Mecanismos de Arbitraje como ha hecho Espaa, ein aquellos que demuestren que se les vendi de forma indebida estos Productos financieros. El caso es que la UE quiere una solucin ya a la krise bancaria en Italien para evitar el contagio ein otros pases con problemas en su sektor financiero, como Portugal o incluso de nuevo Grecia. Y quizs Meer el momento en Italien, en el que un Gobierno de transicin, Sünde aspiraciones eine Perdurar, Meer El saque las castaas del fuego. Aunque parece que la Idee es anterioren, el que cre la figura del helicptero soltando billetes fue el economista Milton Friedman que en un Papier de 1969 empez una parbola diciendo ms o menos esto: Supongamos que un da un helicptero vuela sobre esta comunidad y deja caer Una cantidad de dinero adicional desde el cielo, que es einen toda prisa recogido von sus miembros. Supongamos, adems, que todo el mundo, est conventcido de que este es, uno, nico, irrepetible, siendo, su, Idee, explicar, medidas de poltica, monetaria, eficaces, contra la deflacin. En el mundo terico se volvi ein escribir sobre esto las dcadas siguientes pero fue Ben Bernanke, aos antes de ser presidente de la FED norteamericana, en 2002, quien volvi ein popularizar el trmino de un Hubschrauber Geld como lucha contra una posible deflacin. Ahora que hay una comprensible decepcin ante los resultados de tantas medidas de poltica monetaria Extrema, Heu una corriente que, lejos de criticarlas, si sus consecuencias explica que no son tan beneficiosas como esperaban, es porque no lo bastante agresivas han sido. Y Betrachtung que el siguiente paso es el Hubschrauber Geld, crear dinero de la nada und inyectarlo directamente en la economa. La Bürgermeister parte de los Economistas estn en contra porque consideran que podra provocar una inflacin descontrolada y un aumento de la Desconfianza hacia el sistema financiero y una cada del valor de las monedas Es decir, lo mismo que decan (yo tambin lo haca) hace 8 aos cuando se empez a hablar del Programa de flexibilizacin cuantitativa (QE) de la FED pero la inflacin slo existi y existe - en el precio de algunos activos, los Bancos centrales y el dinero pblico aplacaron las dudas en su mayora - del sistema financiero y las divisas se ha movido tan errticamente como antes tendrn esta vez razn Por el contrario, los que estn einen Gefallen creen que si el banco central de turno Crea dinero para financiar unas infraestructuras que permanezcan en el tiempo y crean empleo o aumentan el consumo dando una Paga extra ein los ciudadanos o einschliesslich eliminan deudas soberanas para que los estados puedan der mejorar sus finanzas merecer der pena el riesgo. Como vimos el otro da. esto es un fraude porque el dinero debe ser un Sustituto del trueque, de algo echte pero claro, si funciona aunque Meer una trampa, por qu kein intentarlo Mi oposicin al Hubschrauber Geld se basa principal en estos dos argumentos: El Primero es que creer que la creacin de dinero de la nada es la Allheilmittel es olvidar lo que ha estado Pasando los ltimos aos de los que, a todos los efectos, ya se ha inyectado en las economas una liquidez que antes kein exista. S, nein es dinero de la nada porque en realidad es dinero traduo del futuro puesto que la idee que meer zeitliche pero ein efectos de corto plazo significa lo mismo. Es decir, cuando la FED compr deuda a los bancos stos se comprometieron ein devolver ese dinero y se supone algn da lo harn (die momento la FED lleva dos aos sin komprar pero su balance kein baja porque nada ha vencido) o cuando BCE compr bonos Italienischen (que sigue comprando y ya hay quien dice que si alguna vez deja de hacerl el pas tendr problema para poder colocar toda su deuda), aunque espere que algn da Italia, exista y ya apareci (de repente un estado encuentra un comprador para lo que emite que antes no estaba). De hecho, quien dice que el helicopter money servira para que el dinero llegara al ciudadano parece olvidar que eso ya ha ocurrido con la QE, por ejemplo si BCE no hubiera empezado a comprar deuda espaola en 2012 los recortes hubieran sido brutales, seguramente los pensionistas espaoles cobraran un XX menos Ya hemos visto los efectos de inyectar liquidez nueva y han sido positivos en el corto plazo a la vez que discretos porque se esperaba ms ya que no evitaron ni la deflacin (que parece ha estado ms relacionada con los vaivenes de los precios del crudo) ni consiguieron aumentar la velocidad de circulacin del dinero. Y para colmo no tenemos ni idea de sus consecuencias en el medio plazo, y algunas negativas ya las estamos viendo en el enorme riesgo bancario de haber comprado tanta deuda a tipos ultrabajos. El mejor ejemplo lo tenemos en Japn: su banco central lo compra todo, incluidas acciones de bolsa y fondos, los tipos son tan bajos que la envejecida poblacin japonesa ya no sabe qu hacer para ahorrar para la jubilacin, De verdad nos creemos que algn da el Banco de Japn reducir su balance vendiendo todos esos activos, que encontrar contrapartida a todo eso No lo creo, seguir interviniendo indefinidamente con lo que en la prctica ya est aplicando el crear dinero de la nada, qu ms da crearlo de la nada de golpe que crearlo cada vez que compra un activo si nunca va a exigir la devolucin del dinero inyectado. Y sus resultados tampoco son convincentes, ms bien parece una enorme patada para adelante camino del precipicio. En resumen, aplicar el helicopter money no creo transforme la situacin actual porque a da de hoy no sera ningn cambio con lo que ya hay y sin embargo, es cierto que los riesgos de desconfianza hacia el sistema financiero aumentaran. Tambin afectara a la credibilidad de la moneda del pas que lo pusiera en marcha ya que no creo fuera una decisin global de todos los bancos centrales (por desgracia hay muchos ejemplos de pases que se han visto afectados por emitir moneda sin el respaldo suficiente). En cuanto a si aumentara la inflacin a niveles exagerados, nadie lo sabe y tendra mucho que ver con la forma en que se aplicara sinceramente, y s que en eso soy minora, no creo que ese fuera el mayor obstculo. Mi segundo argumento . y lo que considero es el mayor problema, es que la nica forma en que el helicopter money funcionara sin excesivos riesgos es que fuera como lo plante Milton Friedman: un evento irrepetible, una excepcionalidad . Y siendo realistas, eso no pasar. Recordemos que la primera QE lo iba a ser, que las primeras compras de bonos soberanos de BCE eran puntuales, que los tipos negativos eran la ltima frontera No, si hay un instrumento de poltica monetaria que se puede utilizar, se va a utilizar. Y si maana BCE reparte mil euros a cada europeo (por ejemplo), funcione o no funcione, eso es lo de menos, habr un clamor popular para que eso se repita otra vez, y luego otra vez. Incluso si fuera para alguna obra puntual que sirviera para el bien de la humanidad, por ejemplo que la FED creara dinero para salvar la Amazona por ejemplo, maana se le pedira que lo creara para ayudar a eliminar la contaminacin del ro Niger, y si un banco central decide perdonar las deudas que tiene en su balance, dentro de un tiempo le reclamarn que perdone ms. Crear riqueza y crear dinero no es lo mismo pero si lo equiparamos y lo hacemos oficial, aunque sea una sola vez, la tentacin de volverlo a hacer ya est pasando - ser tan fuerte que acabar perdiendo todo valor porque la poltica monetaria no es una solucin, es un instrumento que se debe usar con mucha prudencia porque se puede descontrolar y sus excesos son difcilmente reversibles. O es que alguien cree, por ejemplo, que no ser traumtico para la Eurozona si algn da BCE deja de comprar deuda y sube los tipos Lo peor de todo esto es que crear dinero no resuelve los defectos de nuestro sistema econmico pero sin la confianza en el dinero, nuestro sistema econmico no puede funcionar y colapsar. Y sin embargo, personalmente creo que seguirn tensando la cuerda, de hecho el nuevo libro que estoy escribiendo se titula Pagar para comprar deuda y otras locuras que anuncian una crisis mayor y no s si lo acabar porque segn lo desarrollo ms deprimido me siento porque no veo cmo puede acabar bien. Ya que me toca escribir en uno de los das de este absurdo macropuente que muestra una vez ms lo poco que debemos fiarnos de las promesas de los polticos (Rajoy asegur hace aos que agrupara festivos para evitar esto) y lo poco prcticos que son (con lo fcil que sera que el tercer viernes de cada mes fuera festivo exceptuando Navidad y Ao nuevo para diciembre y enero), imagino que habr pocos lectores as que me decido por un tema de actualidad ya que ha sido protagonista de las ltimas 2 semanas: la muerte de Fidel Castro. Fidel Castro consigui algo que algunos ven como un mrito: una sociedad bastante igualitaria. El problema es que la igualdad se hizo por abajo y eso ya fracas en la Europa del Este, la URSS, el sudeste asitico, China Precisamente China hace 40 aos era como la Cuba actual: todos iguales y los que no lo eran se moran de hambre. Ahora son una sociedad ms desigual pero mucho ms rica y el cambio se produjo en cuanto se volvi a la propiedad privada. Y es que el ser humano es as, necesita incentivos, es lgico que un cubano que ha estado estudiando durante aos para conseguir su ttulo de mdico se escandalice de cobrar lo mismo que un camarero que dej sus estudios y que adems incluso puede ganar ms dinero gracias a las propinas de los turistas. Los pases donde mejor se vive en el mundo son capitalistas, protegen la propiedad privada, incentivan que el que quiera emprender, sea con sus estudios o con su trabajo, pueda tener ms beneficios. Y por supuesto, el estado del bienestar se financia con los impuestos de esos que han logrado el xito. Se han intentado muchos sistemas, cada generacin - ms o menos - ha credo encontrar la piedra filosofal pero al final, las sociedades que mejor se han desarrollado han sido aquellas en las que los individuos han tenido la libertad de poder promocionarse. En cualquier caso, me parece estupendo que alguien considere que es un xito el modelo cubano de sociedad y que piense que su economa funciona bien, que cada uno piense lo que quiera pero lo que no podemos es exculpar por ello a un tirano, es como si exculpramos por sus ataques a su propia poblacin a Pinochet por sus buenos datos econmicos o a Stalin por convertir a la URSS en una superpotencia, sera una perversin moral. Castro fue un dictador que impidi libertades bsicas como la de expresin, reunin, asociacin prohibi durante ms de cinco dcadas que hubiera elecciones libres, aplast derechos civiles, las crceles de Cuba estn llenas de presos de conciencia y para colmo se hizo suceder por su propio hermano cual monarca absoluto. Estos son hechos indiscutibles, entiendo que haya quien encuentre afinidades ideolgicas con Fidel Castro pero es innegable que la mayora no querramos vivir en un rgimen as. Y entiendo que critiquemos a nuestros gestores polticos porque por motivos estratgicos y diplomticos tengan que aguantar a dirigentes de dudosa catadura moral como los jeques del Golfo Prsico pero ellos tienen una excusa terica: que miran ms por el negocio que ellos dejan en nuestro pas que por las condiciones de vida de los ciudadanos de all. No es nuestro caso, ni el de nuestros polticos sin responsabilidad de gobierno: podemos llamar a las cosas por su nombre y un dictador es un dictador, sea de derechas o de izquierdas y me inquieta que en Espaa haya quien admire regmenes con partidos nicos, medios de informacin exclusivos controlados por el poder, presos polticos Alguno quiere eso para nuestro pas Espero que no. Por cierto, hablando de democracia, me parece una gran noticia que nuestro Parlamento est sacando adelante proyectos con el voto en contra del partido del gobierno, es lo ms parecido a mi aorada separacin de poderes entre el legislativo y el ejecutivo, adems es muy positivo que el PP est llegando a acuerdos con el PSOE incluso contra su propio programa en pos de la gobernabilidad ya que la poltica debe ser tambin ceder a veces. Por otra parte demuestra el enorme error que cometi Pedro Snchez con su insistencia en no abstenerse tras el 26J, si lo hubiera hecho ahora sera el lder de la oposicin con mayor poder de la historia de nuestra democracia, en lugar de eso estuvo a punto de provocar unas terceras elecciones que hubieran hecho ms complicado el control al gobierno y ha dividido a su partido que sigue descabezado y con una fuerte crisis de identidad. Otra noticia de esta misma semana que ha resultado positiva aunque no se le ha dado mucho bombo es la aprobacin de las primeras medidas para aliviar la carga de la deuda de Grecia con el resto de sus socios, aprobadas tras el cumplimiento que est realizando el gobierno de Syriza de las exigencias del grupo por el que se alarga el plazo medio de amortizacin de 28 a 32,5 aos, se eliminan penalizaciones de rescates anteriores y el prstamo pasa de variable a fijo. No ser suficiente para que el endeudamiento griego pueda ser sostenible pero es un comienzo. En cuanto a los mercados esta semana, pnico alcista: la mquina para maquillar el cierre de final de ao echa humo, se hincha un poco ms la burbuja de Wall Street mientras en la Eurozona negamos los problemas de confianza en el proyecto comn. Poco importa la crisis poltica y bancaria - italiana tras la clara derrota de Renzi. Mientras no se convoquen elecciones all, se gana tiempo y aunque pronto las haya en Francia, se confa en que la segunda vuelta deje fuera a Le Pen y ya est. Los europeos descontentos con el no dejan de crecer e ignorarlos es gasolina para un mayor desencanto popular pero se mira hacia otro lado. Tampoco se tiene en cuenta que 2017 ser peor que 2016 segn el consenso, lo que ms interesa es la foto fija del final de este ejercicio. Nunca hay que olvidar el factor estacionalidad y ahora mismo la tendencia es claramente al alza. En teora este efecto se prolonga hasta los primeros das de enero, veremos qu pasa despus pero toda esta euforia artificial, en la que por supuesto tambin ha participado una vez ms BCE, se acabar pagando. Como imagen, aqu podemos ver que es estadsticamente raro que los EUA lleven tanto tiempo sin entrar en recesin Tres aos despus del fallido intento de Eurovegas en Madrid, el mundo del ocio y del juego vuelve a llamar a las puertas de la capital con otra inversin multimillonaria. En este caso de la compaa estadounidense The Cordish, que invertir 2.200 millones de euros en su construccin y estar ubicado en un terreno de 134 hectreas cercano al aeropuerto Adolfo Surez Madrid-Barajas, en la zona del Corredor del Henares, segn el diseo presentado por el grupo al Gobierno regional. El proyecto en cuestin, llamado Live Resorts, es mucho ms realista y menos pretencioso que el de Sheldon Adelson, contempla una inversin de hasta 3.000, si las condiciones del mercado lo permiten, y la creacin de ms de 56.000 empleos, entre directos e indirectos. Tras hacer pblico el acuerdo y contemplando lo actuado hasta ahora y lo presentado del proyecto, ya se advierten importantes diferencias que pueden hacer que este proyecto salga adelante y no acabe como Eurovegas. convertido en promesas sin sentido y humo. La principal diferencia es el cambio de concepto. El proyecto de Adelson tena como principal premisa el juego . girando todo el complejo alrededor de los casinos, de tal modo que hasta requera cambios en la legislacin nacional y autonmica para amoldarse a este objetivo principal. El proyecto de Cordish tiene como premisa fundamental el ocio . dentro del cual est incluido el juego, pero no como actividad principal. De hecho, en el proyecto presentado el juego supone entre un 5 y un 10 de la actividad, siendo la actividad principal el ocio familiar, incluyendo tambin actividades deportivas y centros comerciales. La segunda diferencia son las maneras . Mientras que la negociacin de Eurovegas naci a raz un simple folleto, la negociacin de Live Resort se ha llevado a cabo a partir de un informe con el que se ha negociado con la Comunidad de Madrid en secreto y ha culminado con la presentacin en el registro de Economa y Hacienda de la Comunidad de Madrid de un amplio dosier, en el que se recogen todos los detalles del proyecto. Otra diferencia importante tiene que ver con la propia viabilidad del proyecto y con la seriedad de quien lo presenta . El proyecto Eurovegas pretenda poner sobre la mesa algo menos de 2.700 millones de euros, frente a los 7.600 necesarios slo para la primera fase las otras dos fases se financiaran con la propia Eurovegas, hasta un total de 18.000 millones. Esto sin contar con la inversin a realizar por la Comunidad de Madrid, en lo que a expropiaciones de terrenos y dotacin de infraestructuras urbansticas y de transporte se refera. La empresa dio la espantada en diciembre del 2013 sin haber invertido ni un euro. El proyecto actual es de 2.200 millones, ampliables hasta 3.000, si la cosa va bien, y, demostrando que la cosa va en serio, la promotora anuncia haber adquirido terrenos con 134 hectreas en Torres de la Alameda. All se desarrollar un proyecto que girar en torno a una plaza central que contar con un hotel, tiendas, salas de cine y un teatro estilo Broadway, restaurantes, un circo, etc. En definitiva, cuatro hoteles de cuatro y cinco estrellas, con 2.700 habitaciones, ms de 100.000 metros cuadrados para tiendas y ocio, 275.000 metros cuadrados de repartidos en tres centros de convenciones y 45.000 metros cuadrados de oficinas. A cambio, la Comunidad de Madrid deber hacer frente a modificaciones en la red de infraestructuras para facilitar el acceso al futuro complejo. Pero, adems, la diferencia ms escandalosa estriba en las peticiones que Las Vegas Sands realizaron de modificacin de leyes que afectaban a su actividad. Ejemplos son las negociaciones para conseguir un trato preferente en el Impuesto de Sociedades, o en el IRPF de los trabajadores extranjeros que vinieran con el proyecto, o la peticin para que los premios tributasen slo en el pas de origen del turista y no en Espaa. Adems de modificaciones y tratos de favor en la Ley Antitabaco o el intentar que los menores pudieran acceder a las salas de juego. Y lo ms inverosmil: que tuviera que indemnizarse a Las Vegas Sands en caso de cambio regulatorio . lo que blindaba los beneficios de Eurovegas adems de atentar contra el derecho comunitario por distorsionar la libre competencia. El nuevo proyecto slo tendr una de las prebendas que Adelson logr arrancar al gobierno regional: la reduccin de la tributacin de los casinos del 45 al 10 que la Comunidad de Madrid realiz para contentar a Adelson. En definitiva, un proyecto mucho ms realista y viable que parte de la idea del promotor del proyecto, David Cordish, de encontrar una regin de altos ingresos, bien comunicada y magnetismo para el comercio. Tardar entre 18 y 24 meses en la construccin, lo que podra llevar a una primera fase abierta en 2019 o 2020. No precisar de ningn cambio legislativo, ni subvenciones pblicas y se estima que atraer 1,6 millones de turistas al ao. Lo curioso del caso es que, con esos nmeros, nuestro pujante sector turstico, que desea separarse de la imagen de sol y playa, haya sido incapaz de ver la posibilidad de este negocio. El tiempo dir si nuestro sector no es tan pujante o si el proyecto se aboca al desastre. Si hay un punto de inflexin en la historia econmica humana, es sin duda la Revolucin Industrial. A partir de ese momento todo cambi y la mejor manera de entenderlo es con esta imagen de la evolucin del PIB per cpita Es todava ms impactante si tenemos en cuenta que la expansin demogrfica acompa a ese aumento del PIB por lo que haba ms cabezas entre las que repartir la riqueza. Durante miles de aos las condiciones materiales de los humanos cambiaron realmente poco. La esperanza de vida media en 1750 era de alrededor de 38 aos y mucho menor en algunos lugares. La idea de que hoy viviramos 80 aos pareca un sueo El proceso histrico es conocido: la mejora tecnolgica y los excedentes acumulados por el auge del comercio durante los siglos posteriores a la Edad Media propiciaron ese aumento brutal de la productividad. Una de las incgnitas que a los que, como a m, les apasiona la historia y la economa, es intentar dilucidar el por qu la Revolucin Industrial ocurri en Reino Unido y no en otro lugar. No hay un nico motivo pero ayud mucho tanto el que fuera el primer pas que elimin la tentacin absolutista monrquica gracias a un Parlamento poderoso que sirvi como contrapartida al poder real como que fuera el que tena la mejor flota y por lo tanto, lejos de ser un pas slo de agricultores, tambin lo era de comerciantes que demandaban (sobre todo desde sus propias colonias) la creacin de productos, de manufacturas. Estos dos argumentos son los que suelen responder la pregunta de por qu la Revolucin Industrial empez all y no en Francia por ejemplo pero queda una duda pendiente: Por qu no ocurri en China si tanto tecnolgica como polticamente llevaba siglos de ventaja a Europa El historiador econmico Joel Mokyr sostiene que el gran avance de los ltimos dos siglos es sobre todo tecnolgico: de nuestra capacidad para entender las fuerzas de la naturaleza y aprovecharlos para nuestras necesidades econmicas y sin embargo China, con un pasado glorioso en sus logros cientficos y que en el siglo XV, por ejemplo, se encontraba mucho ms avanzada que Europa, no fue capaz de convertir esa ciencia en crecimiento econmico como lo hizo Occidente en el siglo XIX. La red ferroviaria, los barcos de vapor, las fbricas que en unas docenas de aos se construyeron en nuestra parte del mundo provocaron que a comienzos del siglo XX China fuera prcticamente una colonia ocupada por los europeos, Cmo pudieron quedarse tan atrs China y Europa son diferentes en muchos aspectos, uno es que despus de la conquista de los mongoles en el siglo XII, China sigui siendo un imperio unificado dirigido por una sola burocracia mandarn. No hay nada que compita o amenace a China. Incluso cuando fue invadida por tribus de Manchuria en 1644, no cambi la estructura del Estado porque los invasores acabaron hablando chino, vistindose como chinos y comiendo comida china. En Europa nadie tiene xito en la unificacin, ni Napolen siquiera, y hay una competencia continua: los franceses estn preocupados por los ingleses, los ingleses por los espaoles, los espaoles por los turcos8230 Eso mantiene a todos en algo que los economistas reconocen como modelo competitivo y para el progreso, siempre segn Mokyr, eso es mejor que un sistema dominado por una sola potencia. Segn l, es posible que tambin en China aparecieran mentes brillantes como la de Galileo, Newton o Descartes pero una estructura social que hua de los cambios y la falta de competencia mat esos espritus antes de que se pudieran desarrollar. Europa crea un mundo donde la competencia fomenta la innovacin intelectual. Hay la Reforma, que dice que la religin que tenan hasta ese momento era errnea, lo mismo sucede en la astronoma, la qumica, la medicina, las matemticas y la filosofa. China quera la estabilidad y la seguridad, y consigue que dure durante mucho tiempo. Los europeos no quieren estabilidad, preferan el progreso. Entre el viaje de Coln a Amrica en 1492 y la muerte de Isaac Newton en 1727, el propsito de la investigacin en Europa cambia. Durante gran parte de la historia humana, la gente estudiaba la ciencia y los fenmenos naturales no para mejorar nuestra vida material sino para satisfacer la curiosidad de unos pocos. Los antiguos griegos hicieron fantsticos progresos cientficos pero en su mayora no se utilizaron para nada. De hecho, Aristteles deca que la ciencia no deba ser utilizada porque el trabajo era algo para las clases ms bajas. Antes de la Revolucin Industrial, aparecieron personas en Europa que creyeron que el estudio de la Naturaleza deba servir para la mejora material (algo que hoy vemos obvio pero no lo era entonces). Es lo que Mokyr llama la Ilustracin industrial. Tras la Revolucin Industrial ese afn de superacin para mejorar la vida de la gente se acenta y aunque hay muchos fracasos, se acaba consiguiendo (pone como ejemplo la electricidad de la que se conoca su poder cien aos antes de Edison pero fue l el que la supo llevar a los hogares). La posicin de China como un solo imperio con una gran burocracia pareca ideal, adems por un lado era muy progresiva puesto que en Europa las personas que estaban en el poder eran los hijos y sobrinos de otras personas en el poder pero China era una meritocracia, para ser funcionario del imperio se deban aprobar exmenes. Esto hoy nos parece positivo pero tena un problema: aprobaban los exmenes los que conocan los conocimientos clsicos, nunca los que los ponan en duda. Fue la herramienta perfecta para mantener el mismo molde generacin tras generacin. En Europa sucedi algo diferente. La gente que estudiaba conocimientos clsicos de Tolomeo, Hipcrates, Arqumedes empiezan a decir: 8220La mayor parte de este material est mal.8221 En China sera inconcebible pero en Europa la capacidad de desafiar la sabidura recibida es incontenible y ocurre porque a partir del siglo XVII existen microscopios, telescopios, barmetros etc. que les permiten estudiar la naturaleza de una forma en que los clsicos nunca pudieron. Por ejemplo, Aristteles pens que el vaco era imposible pero un da se invent una bomba de vaco, Aristteles pensaba que todas las estrellas en los cielos estaban completamente fijos y se descubri que no era as, de ese modo se superaron a los clsicos. Incluso con engreimiento como la del filsofo francs del siglo XVI Pierre de la Rame que escribi un libro con el ttulo 8220Todo lo que Aristteles ha dicho es incorrecto.8221 Esa actitud hubiera sido impensable en China. En resumen, hay una razn por la que la Revolucin Industrial se produjo en Europa y no en China y es que entre los diferentes pases europeos exista una gran competencia entre ellos que los animaba a mejorar mientras que la solidez de las instituciones chinas y los siglos de relativa calma les haban llevado a la complacencia. Y lo curioso es que al final, la estabilidad de China se desmoron bajo el ataque de la modernidad europea. Creo que esto nos debera llevar a una reflexin cara al futuro: hay que cuestionarlo todo, hay que promover la ciencia, aprobar exmenes no es mejor que innovar, la competencia es positiva Aprendamos de la Historia. El domingo dos pases tienen citas en las urnas dentro de la Eurozona. Uno es Austria, en el que se repetir la votacin para elegir al jefe de estado y estar muy disputada entre dos candidatos poco comunes: uno considerado verde y otro considerado ultraderechista. Es un caso raro ese portazo a los partidos tradicionales porque Austria es de los pases con mejores cifras econmicas y de bienestar social del continente si bien hay que puntualizar que el cargo de jefe de estado, como en el caso de Alemania, es poco ms que simblico. Es por eso que no es una eleccin que preocupe demasiado a no ser que conduzca a una dimisin del gobierno actual y convocatoria de nuevas elecciones, claro. La otra cita en las urnas s importa ms y es en Italia. Se vota en referndum un cambio en la Constitucin que permitira una reforma del Senado. El problema es que las encuestas dicen que ganar el No y ese revs poltico podra conducir a la dimisin del primer ministro Renzi (si cumple su palabra) y probablemente nuevas elecciones en las que los partidos ms escpticos con la Eurozona y la UE subiran en intencin de voto. En realidad el desencanto por la situacin actual no tiene mucho que ver ni con el Euro ni con la Unin Europea porque si lo tuviera slo afectara a los miembros, y como acabamos de ver en los EUA, el fenmeno es mucho ms amplio. Tampoco se puede decir que sea algo exclusivamente econmico como hemos visto en el caso de Austria aunque creo que es evidente que, incluso inconscientemente, todos comparamos la situacin actual con la de hace 10 aos y eso nos hace estar excesivamente pesimistas. Si en lugar de pensar en lo que hemos perdido en la ltima dcada, pensramos en lo mucho que hemos avanzado desde la crisis de 1993-94, si asumiramos que de 2003 a 2007 vivimos en un espejismo irrepetible y que el mundo nunca ha estado mejor pero que Europa probablemente ya haya alcanzado su cnit, quizs no nos quejaramos tanto. Pero somos humanos, no queremos asumir que lo que nos queda ser peor que lo que hemos dejado atrs y como es cierto que la Eurozona funciona mal y que la UE tampoco va bien, tiene sentido que muchas personas crean que estar dentro de ellas es algo negativo. Lo malo es que no hay evidencia alguna que nos diga que Italia o Francia donde se espera que al menos en la primera vuelta arrase Le Pen en las elecciones del prximo ao - vayan a estar mejor yendo por libre. Sera ms lgico intentar mejorar lo que hay, evitar que ocurra la actual guerra fiscal por ejemplo en la que mientras Montoro en Espaa sube el impuesto de sociedades, Hungra lo rebaja convirtindonos en rivales pero Cmo cambiar eso si dentro de Espaa ocurre lo mismo entre comunidades, cmo si cada vez hay ms nacionalismo Si una mayora de europeos, o al menos un mayora de europeos dentro de un pas y ms si es uno de los grandes como Italia - quieren menos Europa, tendremos menos Europa. Italia es la tercera economa de la Eurozona y aunque no hay un riesgo inmediato de ruptura, si el domingo vence el No ser muy complicado que la inestabilidad no vuelva a los mercados: subidas de la prima de riesgo, bajadas burstiles, sobre todo de los bancos etc. Por el contrario, si sale el S, todo queda expedito para un fuerte rally de fin de ao puesto que este mes slo queda la reunin de la FED pero ya se descuenta que subir. Y con Wall Street en mximos y los fondos y bancos intentando maquillar la foto fija del final de ao y trimestre, creo echarn el resto para intentar subir los ndices eurozoneros todo lo que puedan en las escasas sesiones que quedan. Si sale el s, claro si sale el No, aunque seguro que hay maquillaje navideo, es probable que en el corto plazo todo caiga. Lo mejor de ese escenario es que debilitar an ms al , algo muy bueno para nuestra economa y ms si se acerca una guerra comercial global, y animar tambin a BCE en su poltica expansiva por lo que el Euribor bajo tendr ms argumentos para continuar. En cuanto a la semana actual, pintaba mal hasta que surgi el rumor que deca que BCE redoblara sus compras de bonos italianos si Renzi perda la votacin. Es decir, ms de lo mismo, fe ciega en la liquidez del banco central de turno Tambin influy el acuerdo de la OPEP que volvi a poner el precio del crudo en torno a los 50. Y otra imagen, esta vez la tabla de previsiones del PIB de las 20 mayores economas que ha publicado esta semana la OCDE En el ao 2007, cuando todos eramos ricos en Espaa haba 113 millones de billetes de 500 (este ao la cifra baj a 58,4 millones ), esto equivala al 60 del dinero en circulacin . Lo ms curioso de todo es que a dia de hoy, de los casi 340 millones de europeos que somos el 56 confiesa que nunca han tenido uno en sus manos. Por tanto vamos a hacer una hiptesis simplista y asumimos que la gran mayora de estos billetes proceden de actividades ilegales o no declaradas. En ese caso la solucin ms sencilla pasa por eliminarlos de la circulacin y obligar a sus dueos a cambiarlos por otros. Qu pasara en ese caso Afortunadamente no tememos que pensarlo demasiado ya que esto es justo lo que han hecho hace poco en la India. El 8 de noviembre, a las 8:15 de la tarde, el gobierno del Primer Ministro de la India, Narendra Modi, anunci que, a ltima hora de la medianoche, los billetes de 500 y 1.000 rupias (unos 7 y 14 respectivamente) ya no seran consideradas como moneda de curso legal y necesitaran cambiarse por nuevos billetes de 500 y 2.000 rupias. Esto afect al 85 del dinero en circulacin. La idea era acabar con gran parte del dinero negro, algo que en la India es de lo ms comn. Esta medida fue bastante popular entre los ciudadanos, seguramente igual que si se hiciese lo mismo aqu con los billetes de ms de 5. A fin de cuentas la mayora de los ciudadanos no defraudamos y esas medidas no nos afectan. El problema es que muchas veces cuando se hacen estas cosas se hacen mal aqu y en la India. En este caso los ciudadanos estn frustrados ya que el gobierno ha sido incapaz de satisfacer la demanda de los nuevos billetes y eso all es un problemn ya que la relacin entre el efectivo y el PIB es del 10, el comercio depende de las transacciones en efectivo, as que prcticamente la economa se ha parado de golpe. All slo el 15 de los adultos tienen una cuenta corriente. Lo que estamos viendo en la India es justo lo contrario de lo que est ocurriendo en Europa y EEUU. Si en Occidente estamos inmersos en planes de estmulos de los bancos centrales que nos estn inundando con liquidez, all se ha 8220desestimulado8221 completamente la economa secndola, algo que traer graves consecuencias en el corto plazo y afectar al PIB en el largo. Quizs la base del problema es que los grandes problemas rara vez tienen soluciones rpidas y sencillas ya que muchas veces tienen efectos secundarios que pueden ser peores que el problema original. En los pases con una economa ms avanzada existe la tendencia gradual hacia la desaparicin del dinero en efectivo (con Suecia como claro ejemplo ). Esto permitira poder fiscalizar el 100 de las transacciones comerciales acabando con el dinero negro. Esto suena muy bien pero a cambio el estado se enterara de todos nuestros gastos y acabara con la privacidad de nuestro consumo. Es quizs demasiado precio a pagar por acabar con el fraude fiscal Recordis lo que pas en las noticias en la previa de este Halloween . Este ao tocaba aclarar que la fiesta de Halloween, en realidad, es ms espaola que Isabel la Catlica. Que esta celebracin ya se desarrollaba por estas tierras desde tiempo inmemorial Que todos aquellos que la critican por su tufo a consumismo e imperialismo cultural estadounidense son unos rancios, y lo que es peor, unos ignorantes Tal vez en unos aos nos dirn que el Black Friday tambin se celebraba aqu desde los visigodos y que comprar productos ms caros o sin rebajar durante estas fechas es de patriota. Actualizacin: Los datos que mostrbamos originalmente eran del 2015, he editado el artculo con los datos de este ao - Segn un estudio de la OCU estas fueron las rebajas medias el ao pasado. Cmo ha sido este ao Comparando los precios del domingo 20 con los del Black Friday . 5 das ms tarde encontramos un descenso medio de los precios de un -1,1. Destacan los casos de Amazon (- 2,2), MediaMarkt (- 2,3), Worten (- 5,2) y Fnac (- 10) (Fuente:OCU ). Pero, aqu viene la sorpresa. Si nos fijamos en los precios que haba en esas tiendas online un mes antes . la situacin vara notablemente: la media de precios de los productos no baja, sino que sube alrededor de un 2 Muchos usuarios de Twitter y otras redes sociales tambin se encargaron de denunciar los abusos de este Black Friday que, no obstante, tambin nos regal algunas ofertas reales. Y es que el Viernes Negro comparte los mismos mecanismos que nuestras rebajas tradicionales: alguna buena oferta entre muchas tomaduras de pelo. Cmo surge el Black Friday A buen seguro que a estas alturas casi todo el mundo conoce el origen de este evento comercial, pero lo refrescamos para olvidadizos. El Viernes Negro sigue a la celebracin de Accin de Gracias que se coloc como cuarto jueves del mes de noviembre con el objetivo de marcar el inicio de la temporada navidea. Se trataba de rendir homenaje a una tradicin estrictamente nacional, pero tambin de dejar suficiente tiempo para hacer las compras navideas . Que de eso se trata al fin y al cabo de comprar. El trmino black tiene un dudoso origen. Por un lado, se dice que tiene relacin con los atascos del da posterior a Accin de Gracias. Y tiene su sentido (este ao, al menos en Madrid, fue black). Pero tambin puede hacer referencia a que los comercios cambian sus cuentas de rojas a negras . resaltando el importante volumen de ventas que se produce desde el viernes post Thanksgiving. A pesar de que el origen de Accin de Gracias est en el siglo XVI, no es hasta mediados de los 90 del siglo XX cuando se institucionaliza el Black Friday como estrategia de marketing en Estados Unidos. Actualmente tambin se toma como pulso de la economa nacional . Con el progreso del comercio electrnico, el Black Friday se exporta a otros pases. En Espaa, su impacto se ha dejado sentir en los ltimos 4 o 5 aos. Para cundo Accin de Gracias en Espaa La importacin del Black Friday tiene un punto evidentemente ridculo ya que en Espaa no se celebra la fiesta del da anterior. En cuanto a las supuestas rebajas del Viernes Negro, son equiparables a las de cualquier otra fecha del calendario: mucha picaresca comercial y alguna que otra ganga difcil de atrapar . El Black Friday no deja de ser un recordatorio para las carteras ms amodorradas: Eh que tienes que gastar tu sueldo en cosas que no necesitas. Me deca el otro da un amigo que en unos aos nos veremos comiendo pavo el cuarto jueves del mes de noviembre mientras en las noticias dicen que esto ya lo hacan los celtas de Galicia en el siglo VIII. Cosas de la globalizacin.